两场资本运作，让国产老牌汽水再次成为行业焦点。

在刚刚结束的6月，私募巨头KKR被曝拟收购一家中国饮料公司85%股权；此后不久，广东老牌国企红棉股份宣布以9028万元收购“亚洲沙示”母公司亚洲食品的控股权，将这一岭南经典品牌正式纳入麾下。

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资本市场突然涌动的暗流，将国产汽水品牌重新推回聚光灯下。它们曾代表中国饮料工业的黄金年代，却又在可口可乐与百事可乐的全球化扩张中节节败退。如今，这些带着地域印记的老牌汽水正通过战略转型或借力资本，在巨头的夹缝中倔强生长。

◎图源：小红书@小可的日常

01 从黄金年代到被迫冬眠，老牌汽水艰难求生  

上个世纪的中国饮料版图上，曾矗立着八座闪耀的“汽水地标”。从北京的北冰洋、天津的山海关、重庆的天府可乐，到广州的亚洲沙示……它们以独树一帜的口味和深厚的本土基因，成为几代中国人舌尖上的集体记忆。

其中，创立于1946年的亚洲沙示，以梅叶冬青为原料调配出带有独特草本风味的汽水，鼎盛时期不仅风靡省港澳（指广州、香港、澳门），更跻身全国八大汽水品牌。同样作为八大汽水之一的重庆天府可乐，凭借其添加了白芍等中草药成分的独特配方，在八十年代不仅畅销全国，更一度被誉为“一代名饮”。1936年诞生于北京的北冰洋，则凭借一瓶标志性的桔汁汽水，成为无可替代的“北京符号”。

然而，改革开放的浪潮汹涌而至，这些品牌的命运急转直下。国际饮料巨头凭借资本和渠道优势，通过合资收购、品牌雪藏、渠道碾压等手段，将国内八大汽水厂中除正广和汽水厂之外的七厂全部纳入麾下后束之高阁。八大汽水厂之外的幸存者如大窑、宏宝莱等，也只能黯然退守区域市场艰难求生。

◎图源：品饮汇制图

正是这种被动的退守，倒逼部分老牌汽水开始寻求特色的求生策略。2014年，大窑在可口可乐、百事可乐将重兵投向商超的背景下，做出了一个关键性决策：彻底转向餐饮渠道。“餐馆老板需要替代啤酒的低酒精饮品，而传统汽水巨头往往忽视这种零散终端。”一位经销商如此分析其逻辑。

同样在区域市场蛰伏的亚洲沙示，则选择以“健康化”撬动品牌新生。2023年肇庆新工厂投产后，其产品线从经典的“风油精味”沙示稳健延伸至水果与植物饮料系列，试图以“岭南文化名片”唤醒老广情怀。而历经波折、终于在近年重获品牌独立的天府可乐，则高举“民族品牌”与“中药草本”两面大旗，试图在情怀与健康交织的赛道中寻回昔日荣光。

这些承载着城市记忆与地域风味的汽水品牌，在时代的巨浪中几经沉浮。从辉煌到沉寂，从退守到突围，它们的困境源于时代的冲击，而它们的生机则在于对自身特色与市场缝隙的敏锐把握。无论是大窑在餐饮渠道的精准卡位，亚洲沙示拥抱健康与文化的新生，还是天府可乐以民族情怀与草本特色的强势回归，都印证着这些“老味道”正试图用新的故事和味道，在消费者心中重新刻下属于自己的坐标，续写那份独特的城市味蕾传奇。

02 新战场上用旧招牌，情怀难换回购 

情怀可以打开第一次消费，却难保证第二次回购。2017年，武汉恒润拾运营管理有限公司针对“二厂汽水”的前身、原武汉滨江牌汽水开展了一系列怀旧营销操作，并成功打造了新品牌“汉口二厂”，但几年后，其便走到了欠薪闭店、创始人跑路的破产境地。这进一步说明，当产品革新未能真正触动当代需求，怀旧的光环便会快速暗淡。

◎图源：超级无敌小樱桃?

然而，产品革新的效果并不尽如人意。与此同时，创新乏力、定位模糊、情怀价值稀释与竞争挤压等问题日益凸显。一方面，部分品牌创新流于表面风味叠加（如简单添加果汁），缺乏核心技术突破；另一方面，“怀旧”已成为众多品牌（包括可口可乐复刻版）的标配打法，老牌汽水的独特情怀红利被摊薄。加之，元气森林以“0糖”科技重塑消费认知，燕京“倍斯特”深度绑定强大餐饮渠道，使老牌汽水在产品差异化上的优势日益式微。

与此同时，创新乏力、定位模糊、情怀价值稀释与竞争挤压等问题日益凸显。一方面，部分品牌创新流于表面风味叠加（如简单添加果汁），缺乏核心技术突破；另一方面，“怀旧”已成为众多品牌（包括可口可乐复刻版）的标配打法，老牌汽水的独特情怀红利被摊薄。加之，元气森林以“0糖”科技重塑消费认知，燕京“倍斯特”深度绑定强大餐饮渠道，使老牌汽水在产品差异化上的优势日益式微。

而资本的加入，势必会为老牌汽水注入了新变量。业绩暂显疲软的亚洲沙示，在红棉股份的资源赋能下，其潜力依然值得期待。但需要警惕的是，资本的天然逐利性可能驱使品牌过度商业化，甚至稀释其独特地域特色的核心价值。

“旧招牌”的价值在于记忆的温度，但“新战场”的生存法则永远指向未来的需求。国产老牌汽水的复兴，绝非将老味道装进新瓶的简单戏法。手握情怀入场券的老牌汽水们，还面临赛道被元气森林的“0糖科技”、燕京的渠道巨网、国际巨头的资本布局重塑的巨大挑战。

资本加持下的资源重组提供了杠杆，但撬动市场的支点，终究是与时俱进却不忘初心的“产品内核”。或许正如行业人士所言，老牌汽水的真正突围，在于以现代语言重释经典，不仅要在健康配方与灵魂风味间找到平衡点，在渠道拓展与场景深耕中创造不可替代性，更要在资本助力与品牌守护间保持清醒。

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内容来源：品饮汇观察